Реальные активы приватизируются успешнее банковских, считает эксперт

26.05.2011
ФК-Новости
Состоявшееся неделю назад очередное мероприятие по приватизации федерального имущества можно оценить как весьма успешное. В этом уверена начальник аналитического отдела ОАО "Московский Фондовый Центр" Екатерина Кондрашова. В своём комментарии "Приватизация VS IPO" аналитик напомнила, что 19 мая Росимущество на аукционе продало госпакет ОАО "Ванинский морской торговый порт" в объеме 55 процентов акций за 10,8 млрд рублей компании "Сэлтехстрой".
...
Получается, что "темные лошадки" вроде мало известного широкой публике порта Ванино оказываются более лакомым активом, чем банковский сектор. Может быть, задается вопросом аналитик, причина в том, что в первом случае компания становится частной, а в случае с ВТБ - остаётся под государственным контролем, а это инвесторам не слишком комфортно?

Но как бы то ни было приватизация госпакетов "пошла" лучше, чем IPO (большая часть которых на сегодня заявлена, но отложена до лучших времён). Впрочем, это как раз неудивительно, ведь об IPO заявляли сравнительно неизвестные эмитенты: приобрести частично или полностью госпакет в компании привлекательнее, чем купить пакет акций допвыпуска, которые размывают уставный капитал и теряют свою ценность в перерасчете на одну бумагу.

Меняются ли приоритеты инвесторов, если компания, проводящая размещение, формирует бизнес в перспективной и привлекательной отрасли? Скажем, успех IPO Яндекса пророчили еще в прошлом году. И сегодня можно сказать, что этот эмитент разместился удачно, а это является залогом дальнейшего развития компании в рамках сформированной стратегии.

Можно дискутировать, какое из направлений окажется в конечном счете выгоднее для инвестора - но время покажет. Всё дело в том, что средства, вырученные от продажи госпакетов, будут направлены на покрытие бюджетного дефицита, а не на инвестиционные программы компаний - в отличие от IPO. А приватизация госкомпаний в самом деле, как прогнозировалось, оттягивает на себя те ресурсы инвесторов, которые теоретически могли бы быть направлены в частный сектор. Так что получит ли экономика столь необходимые ей средства на развитие - снова под большим вопросом.

Текст на сайте издания